Portföy çeşitlendirmesi, riski bir dizi varlık sınıfına yaymak için kullanılan bir yatırım stratejisidir. Portföyünüzü yeniden dengelemek, uzun vadede başarılı yatırımları güvence altına almak için gerekli kritik faktörlerden biridir. Bu makale, yatırımlarınızdan kaynaklanan riski en aza indirmenin birkaç yolunu tartışacaktır.

Ham haliyle yeniden dengelemek, varlıklarınızı farklı şekillerde ayarlamak anlamına gelir. Yerleşik varlık tahsisinizi sürdürmek için belirli fonları, döviz çiftlerini, hisse senetlerini, ETF’leri veya diğer menkul kıymetleri alıp satarak elde edilebilir. Doğru varlık tahsisini seçmek, muhtemelen vereceğiniz en kritik yatırım kararlarından biri olacaktır. Diyelim ki tüm yatırımlarınızı tahvil, hisse senedi gibi ürünlerde yerel para biriminizle benzer menkul kıymetlerde tutuyorsunuz. Portföy getirileriniz bu iki piyasayı yansıtacaktır. Bununla birlikte, her iki piyasa da bir gerileme yaşarsa, varlık değerleriniz de aynı şekilde olacaktır.

Para Birimi Çeşitlendirmesi

Daha fazla çeşitlendirme için bir mekanizma, para birimi çeşitlendirmesidir. Portföyünüzün bir kısmının Japon Yeni gibi yabancı para birimi cinsinden varlıklara yatırıldığını varsayalım. Bu durumda, Japon para biriminden ve yerel para biriminize göre varlıktan elde edilen getiriler, yerel varlıklarınızdaki bazı portföy kayıplarını dengeleyebilirdi.

Temel olarak, riskli bir ortam olduğunda, emtia fiyatları yükselme eğilimindedir ve traderlar genellikle Avustralya Doları (AUD) satın alır. Emtia fiyatları yükseldiğinde, borsalar da yükselir ve Japon Yeni (JPY) yerine AUDJPY ve AUDCAD gibi AUD çiftlerinde pozitif takas talebi yaratır. Risksiz bir ortam olduğunda, genellikle tam tersi gerçekleşir; sonuç olarak, Japonya’dan gelen yabancı akışlar yerel para birimlerine geri döndüğü için JPY değer kazanıyor.

Yen’in gücüne dair bir örneğe bakalım. Genellikle olan budur:

-%100 riskten kaçınma hissi

-Altın yükselir

Emtia fiyatları düşüyor

Hisse senetleri düşüyor

Sonuç olarak yen güçleniyor

Japonlar ucuz kredi bulabildiklerinden, yurt dışında yoğun yatırım yapma eğilimindedirler. Risk duyarlılığı açıkken parayı geri getirerek yen için bir talep yaratırlar; ve tam tersi, hisse senetleri yükselişe geçtiğinde, Japonlar paralarını denizaşırı ülkelere pompalayarak yen satar ve döviz satın alırlar.

Geleneksel Portföy Çeşitlendirmesi

Yatırımcılar, çeşitlendirilmiş bir portföyün parçası olarak hisse senedi ve tahvillerin bir kombinasyonunu tutma eğilimindedir. Borç araçları normal olarak bir gerileme sırasında faiz ödemeye devam ederken, hisse senetleri genellikle yavaşlayan bir ekonomide değer kaybeder. 

Yatırımlarınız için bir feng shui olarak düşünün. Bu strateji, genellikle stagflasyon senaryosu olarak bilinen ekonomik gerilemeler ve enflasyon sırasında test edilebilir. Bu genellikle bir para biriminin değerini aşındırdığı için, tahvillerden elde edilen faiz, öz sermaye yatırımlarındaki kayıpları telafi etmeyebilir. Buna ek olarak, gayrimenkul yatırımları da kusursuz değildir: 2008’deki son küresel mali kriz sırasında ABD piyasalarında meydana gelen yüksek faizli ipotek zararları buna bir örnektir.

Portföye Yabancı Para Ekleme

Modern zamanlarda daha düşük maliyetler ve dış piyasaların erişilebilirliği nedeniyle, döviz cinsinden varlıklara yatırım yapmak, araştırmaya değer olabilir. Çeşitli para birimlerindeki yatırımlar, çeşitlendirme amacıyla karlı bir portföye eklenebilir. Örneğin, ABD’de gayrimenkule bir miktar fon yatırırsak ve düşük faiz oranlarıyla borç alırsak, kalan nakit farklı bir para birimine yatırılabilir, belki biri daha yüksek faiz oranı sağlar. Para birimi gücünün genellikle güçlü bir ticaret dengesi ve güçlü ekonomik faaliyet ile ilişkili olduğunu belirtmek önemlidir.

Hangi Para Birimleri Dikkate Alınmalıdır?

Bu, çeşitlendirme ve portföy riski için önemlidir: İsviçre ve Japon faiz oranları negatif olduğundan, Yen ve Frangı bakiyelerini tutmak çok mantıklı olacaktır. Bir yatırımcı, bu para birimlerinden bazılarını Yeni Zelanda Doları (NZD) gibi daha yüksek getirisi olan para birimlerine çevirebilir. Ayrıca, portföyün bir kısmının emtia para birimine tahsis edilmesi, enflasyon riskinden korunmada kısmen etkili olabilir. Bu, petrolünü ihraç etmek için Kanada gibi bir ülkenin emtia para birimi veya Avustralya gibi altın ihraç eden bir ülke olabilir.

Ana emtia para birimleri, tümü sağlıklı büyüme yaşayan Avustralya, Kanada ve Yeni Zelanda Doları iken Japonya, Avrupa ve Amerika Birleşik Devletleri ekonomileri durgun. Ayrıca, enflasyon paranın satın alma gücünü azaltırken, yatırım portföyünde dikkatle seçilmiş bir para birimi pozisyonu uzun vadede daha karlı bir seçenek olabilir.

Enflasyon da hangi hisse senetlerine yatırım yapacağınızı seçerken önemli bir faktördür. Nedenini soruyor olabilirsiniz. Cevap basit – hisse senetlerinin daha yükseğe tırmanması için. Temel olarak, enflasyon olduğunda, genellikle mal ve hizmetlerin daha yüksek fiyatlandırıldığı anlamına gelir. Bu da şirketler için daha fazla gelir yaratır, ancak diğer taraftan şirketler için de daha fazla maliyet anlamına gelebilir.

Stres Testleri

Yatırımcılar ‘stres testlerine’ dikkat etmelidir. Finansal terminolojide stres testi, bir finansal aracın veya finansal kuruluşun bir ekonomik krizle başa çıkma yeteneğini belirlemek için tasarlanmış bir analiz veya simülasyondur. Banka hisselerini etkilediği için hisse senetlerine bağlıdır. Bankalar sermayeyi üç ana risk için tutar:

Operasyonel risk

Operasyonel Risk, belirli operasyonel risk türlerini sınıflandırmak için ‘Basel’ standartlarını kullanır ve önemli risk olaylarını belirlemek için bankadan alınan geçmiş operasyonel zarar olaylarını harici veri tabanlarıyla birlikte kullanır.

Market riski

Piyasa Riski, genellikle tahvil ve kredi türevlerinde bankanın elinde bulundurduğu tüm piyasa pozisyonları için ‘Riske Maruz Değer’ (VAR) adlı bir istatistik kullanır.

Kredi riski

Kredi Riski, bankaların karşı taraflara veya müşterilere verdiği krediyle ilgili olduğundan, en büyük risktir ve en fazla sermayeyi elinde tutar. ‘Müşteri Kredisi’ derecelendirmeleri kullanılarak hesaplanır. Kredi ve Piyasa riskleri hesaplanırken operasyonel risk, önceki operasyonel kayıplara ve harici olaylara dayalı öznel bir değerlendirmedir.

Düzenleyiciler, bankaların kendi risk departmanları aracılığıyla hesaplamaları yerine, yukarıdan aşağıya bir yaklaşım kullanır ve ne kadar sermaye gerektiğini dikte eder; ayrıca, risk departmanları bankanın ticari tarafına bağlı değildir. Düzenleyiciler de doğası gereği tutucudur, bankacılık sektörünü sağlıklı tutmak onların çıkarınadır, bu nedenle genellikle daha fazla sermaye talep ederler. Bu genellikle bankaların özkaynak değerini etkiler.

Forbes tarafından 2014 yılında gerçekleştirilen stres testine göre, hisse senetleri ve tahviller arasındaki tahsis, getirileri ve riski diğer tüm varlık tahsis kararlarından daha fazla etkiliyor. ‘Vanguard’ın Çeşitlendirilmiş Portföy Oluşturma Çerçevesi’nden alınan örnek grafik (aşağıya bakınız), bir portföyün hisse senetlerine maruz kalmasını artırdıkça hem oynaklığı hem de getiri artışını göstermektedir.

Düzenleyiciler, bankaların kendi risk departmanları aracılığıyla hesaplamaları yerine, yukarıdan aşağıya bir yaklaşım kullanır ve ne kadar sermaye gerektiğini dikte eder; ayrıca, risk departmanları bankanın ticari tarafına bağlı değildir. Düzenleyiciler de doğası gereği tutucudur, bankacılık sektörünü sağlıklı tutmak onların çıkarınadır, bu nedenle genellikle daha fazla sermaye talep ederler. Bu genellikle bankaların özkaynak değerini etkiler.

Forbes tarafından 2014 yılında gerçekleştirilen stres testine göre, hisse senetleri ve tahviller arasındaki tahsis, getirileri ve riski diğer tüm varlık tahsis kararlarından daha fazla etkiliyor. ‘Vanguard’ın Çeşitlendirilmiş Portföy Oluşturma Çerçevesi’nden alınan örnek grafik (aşağıya bakınız), bir portföyün hisse senetlerine maruz kalmasını artırdıkça hem oynaklığı hem de getiri artışını göstermektedir.

Etkili Strateji 1: Pay Portföyünüzü Farklı Sektörlere Bölün

Bir yatırımcı olarak ilerlemeyi düşünmek isteyebileceğiniz tipik sektörler, altın ve demirin yanı sıra bankalar, enerji (gaz ve petrol), telekomünikasyon ve teknolojidir. Hisse portföyünüzü farklı sektörlere bölmek, zaman içinde yaşayabileceğiniz tüm bu sektörlerdeki iniş çıkışları ve bunların portföyünüz üzerindeki olası etkilerini dengelemeye yardımcı olabilir.

Etkili Strateji 2: Risk Çeşitlendirilmiş Yatırım Portföyü

Daha yüksek riskli şirketler genellikle portföyünüze daha fazla değer getirebilir. Hisse fiyatı oynaklıkları vardır ve karlı yatırımlar olabilirler, ancak aynı zamanda mavi çipler gibi daha düşük riskli şirketlerle dengelenmeleri gerekir. Çok az borcu olan veya hiç borcu olmayan ve sabit gelir girişleri olan mavi çipli şirketler genellikle daha düşük risk olarak kabul edilir ve düzenli temettü ödemeleri daha olasıdır.

Etkili Strateji 3: Endeks Fonları

Bu, yeni başlayanların yatırım portföyü olarak kabul edilir. Endeks fonu, piyasanın belirli bir bölümünü yansıtmayı amaçlayan farklı hisse senetleri veya tahvillerin bir koleksiyonunu temsil eder. Piyasayı yansıtmaya çalıştıkları gerçeğiyle birleştiğinde, belirli gider oranlarına (veya düşük ücretlere) sahip olduklarından, dengeleme açısından portföyünüze iyi bir katkı sağlayabilirler. Bu, uzun vadede daha yüksek getiri anlamına gelmelidir.